Laba Naik 18,4 Persen, Target Rp360 Triliun: Mampukah BUMN Mengejar Sisa Rp145 Triliun?

JAKARTA, 12 November 2026, HukumInfo.id — Perusahaan negara sedang dalam tren untung. Sepanjang Januari–Agustus 2026, laba bersih gabungan BUMN di bawah Danantara Indonesia mencapai Rp214,9 triliun. Angka ini tumbuh 18,4 persen dari Rp181,5 triliun pada periode yang sama tahun lalu. Artinya, dalam delapan bulan ada tambahan untung Rp33,4 triliun.

Data itu dipaparkan COO Danantara sekaligus Kepala Badan Pengaturan BUMN, Dony Oskaria, di Danantara Technology Innovation Investment Forum (DTIIF) 2026 di Jakarta, 26 Oktober 2026. Untuk sepanjang 2026, Danantara memasang target laba Rp360 triliun. Kini pertanyaannya sederhana namun penting: dengan empat bulan tersisa, mampukah BUMN mengejar kekurangan Rp145,1 triliun?

Satu catatan sejak awal: angka di atas berasal dari paparan Danantara, bukan dari laporan keuangan konsolidasian yang sudah diaudit. Laporan resmi tahun buku 2025 masih diperiksa Badan Pemeriksa Keuangan (BPK) dan dijanjikan terbit November ini.

Angka Kunci: Siapa Paling Melesat?

Kenaikan laba tidak hanya terjadi di satu atau dua perusahaan. Berikut delapan BUMN dengan pertumbuhan laba tahunan yang disorot dalam paparan Danantara untuk periode Januari–Agustus 2026:

Kualitas labanya juga membaik. Imbal hasil atas ekuitas (return on equity/ROE) gabungan BUMN yang disetahunkan naik menjadi 8,0 persen dari 7,4 persen. Sederhananya, setiap Rp100 modal kini menghasilkan untung sekitar Rp8 per tahun, naik dari Rp7,40.

Menghitung Sisa Rp145 Triliun

Mari berhitung dengan cara sederhana:

Sekilas terlihat berat, karena laba bulanan harus naik sekitar 35 persen dari kecepatan delapan bulan pertama. Namun ada kabar yang menenangkan. Laba BUMN sepanjang 2025 tercatat Rp326 triliun, sedangkan periode Januari–Agustus 2025 sebesar Rp181,5 triliun. Artinya, empat bulan terakhir 2025 menyumbang sekitar Rp144,5 triliun.

Jika pola akhir tahun itu terulang, BUMN cukup mencetak laba yang sama dengan September–Desember tahun lalu untuk mencapai target. Target Rp360 triliun pun hanya sekitar 10 persen di atas realisasi 2025, jauh di bawah laju pertumbuhan 18,4 persen yang sudah dicapai hingga Agustus.

Perlu dicatat, hitungan ini hanyalah ilustrasi. Laba perusahaan tidak selalu merata setiap bulan, dan angka 2025 serta 2026 bisa saja disusun dengan cakupan konsolidasi yang berbeda. Kepastiannya baru akan terlihat dari laporan keuangan yang diaudit.

Membaca Lonjakan Laba dengan Kepala Dingin

Angka ratusan persen memang memukau, tetapi pembaca yang cermat perlu tahu dari mana angka itu berasal. Ada tiga hal yang membantu membacanya dengan jernih.

Pertama, efek basis rendah. Kenaikan sangat besar sering terjadi pada perusahaan yang tahun lalu labanya kecil atau masih rugi. Hingga April 2026, misalnya, Semen Indonesia berbalik mencetak laba Rp106 miliar dari posisi rugi Rp66 miliar. Danareksa juga berbalik dari rugi Rp72 miliar menjadi laba Rp43 miliar. Persentasenya besar, tetapi nominalnya belum. Meski begitu, berbalik dari rugi ke untung tetap merupakan kabar baik.

Kedua, sumber efisiensi. Danantara menyebut salah satu penghematan terbesar datang dari pemangkasan transaksi berlapis. Selama ini, banyak anak perusahaan mengerjakan pekerjaan induknya sendiri sehingga biaya menumpuk. Ini perbaikan struktural yang bisa bertahan lama.

Ketiga, biaya bersih-bersih. Transformasi juga ada ongkosnya. Danantara menyebut telah menanggung koreksi pembukuan sekitar Rp135 triliun dan memperkirakan masih ada sekitar Rp100 triliun lagi untuk menuntaskan pembenahan, terutama di BUMN karya, logistik, dan dana pensiun. Pengamat juga mengingatkan agar publik memeriksa apakah kenaikan laba murni hasil restrukturisasi atau ikut terdorong siklus harga komoditas global.

Ketiga catatan ini tidak mengurangi capaian. Justru catatan inilah yang membuat kabar baik tersebut lebih bisa dipercaya.

Sisi Hukum: Laba Besar, Tanggung Jawab Besar

Danantara berdiri di atas UU Nomor 1 Tahun 2025 tentang Perubahan Ketiga atas UU Nomor 19 Tahun 2003 tentang BUMN. UU ini kemudian diubah lagi dengan UU Nomor 16 Tahun 2025. Ada tiga hal hukum yang membantu publik memahami kabar laba ini.

1. Laba BUMN tidak otomatis masuk kas negara. Di bawah UU BUMN yang baru, dividen BUMN dikelola Danantara untuk diinvestasikan kembali, bukan langsung disetor ke APBN seperti dulu. Danantara sendiri menyatakan sebagian laba akan dibagikan sebagai dividen lalu diputar lagi untuk membiayai proyek strategis. Karena itu, publik perlu memantau tiga angka sekaligus: laba, dividen, dan ke mana dividen itu diinvestasikan.

2. Angka resmi menunggu audit. Laporan keuangan konsolidasian Danantara tahun buku 2025 sedang diperiksa BPK. Pemeriksaannya mencakup BPI Danantara, dua anak usahanya (Danantara Asset Management dan Danantara Investment Management), serta seluruh BUMN dalam strukturnya. Opini BPK nanti akan menjadi ukuran resmi kewajaran angka-angka tersebut.

3. Tata kelola melindungi direksi yang jujur. Prinsip tata kelola perusahaan yang baik menuntut transparansi, akuntabilitas, pertanggungjawaban, independensi, dan kewajaran. Prinsip ini bukan hanya kewajiban, tetapi juga pelindung. Pasal 97 ayat (5) UU Nomor 40 Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas mengenal prinsip business judgment rule. Direksi tidak dapat dimintai tanggung jawab pribadi atas kerugian perusahaan jika ia beritikad baik, berhati-hati, tidak memiliki benturan kepentingan, dan sudah berupaya mencegah kerugian. Dengan kata lain, direksi yang tertib prosedur bisa berani mengambil keputusan bisnis.

Pelajaran untuk Investor dan Pelaku Usaha

1. Baca persentase bersama nominalnya. Kenaikan 427 persen dari angka kecil berbeda maknanya dengan kenaikan 16 persen dari laba puluhan triliun. Selalu tanyakan: naik dari berapa ke berapa?
2. Tunggu laporan yang diaudit. Paparan dalam forum adalah informasi awal. Keputusan investasi besar sebaiknya mengacu pada laporan keuangan yang sudah diaudit dan opini auditornya.
3. Perhatikan kualitas laba. Laba dari efisiensi dan perbaikan model bisnis cenderung lebih tahan lama daripada laba yang hanya terdorong harga komoditas.
4. Lihat peluang kemitraan. BUMN yang sehat dan rajin berinvestasi kembali membuka ruang bagi swasta dan UMKM sebagai pemasok, mitra proyek, atau investor bersama. Siapkan legalitas dan rekam jejak usaha sejak sekarang.
5. Pahami bahwa transformasi butuh waktu. Biaya pembenahan masih berjalan. Investor yang sabar biasanya lebih diuntungkan daripada investor yang hanya mengejar berita sesaat.

Penutup: Target yang Masuk Akal, Ujian yang Sesungguhnya

Secara hitungan, sisa Rp145,1 triliun bukan target mustahil. Jumlahnya hampir sama dengan laba empat bulan terakhir 2025. Namun ujian sesungguhnya bukan sekadar mencapai Rp360 triliun. Ujiannya adalah memastikan angka itu lolos audit, laba berubah menjadi investasi yang menciptakan lapangan kerja, dan seluruh prosesnya bisa dipertanggungjawabkan kepada publik. Jika ketiganya terpenuhi, kabar laba ini bukan hanya berita baik bagi BUMN, tetapi juga bagi kepercayaan investor terhadap Indonesia.

Disclaimer:
Informasi dan pendapat dalam tulisan ini disajikan semata-mata untuk tujuan informasi dan edukasi publik. Dan tidak bertanggung jawab atas segala bentuk penggunaan, penafsiran, maupun keputusan yang diambil berdasarkan isi tulisan ini. Pembaca diharapkan melakukan verifikasi dan penilaian secara mandiri sesuai kebutuhan.